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发帖数: 70028 | 1 中国资产泡沫即将爆裂？
时下的中国经济可谓一片繁荣，用纽约娃娃乐队（New York Dolls）主唱大卫?约翰森（David Johansen）的歌声来形容，简直就是热得烫手。
不过，有关中国资产泡沫严重的问题也正在引发全世界的关注。曾准确预测前世界最大能源贸易商――美国安然公司破产的 “空头大师”查诺斯（James Chanos）就曾语出惊人地表示：“中国的房地产泡沫比迪拜要严重1000倍以上。”
CNNMoney专栏作家保罗?莫尼卡（Paul R. La Monica）的文章也指出，只要你看看本周华尔街对中国网络概念股的疯狂追捧，就很难不怀疑中国经济的泡沫可能即将破裂。
本周三，优酷网正式在纽约证券交易所挂牌上市
本周三，中国视频网站优酷和电子商务网站当当在纽交所登陆。投资银行用浅显易懂的语言包装了它们，称它们是中国的Youtube和亚马逊，从而深深地打动了美国投资者。当日，每月营收不足400万美元、月亏损高达约270万美元的优酷网股价大涨161%，公司市值达到惊人的34.27亿美元，远超搜狐的 28.8亿美元，创下了5年来美国IPO首日涨幅之最。而当当的股价也接近翻倍，涨幅接近87%。
周四，优酷再度上涨27.69%，市值已高达40亿美元。对此，英国《金融时报》专栏作家毫不留情地指出，这一定价实属“疯狂”，而另一位美国私人投资基金的拥有者Shane Farley也表示，自己已经做空优酷。
事实上，有关中国经济过热的预警早已拉响。就在本周五，中国央行刚刚宣布，从12月20日起，再次上调存款准备金率0.5个百分点。这已是央行在30天内连续第3次出手上调准备金率，也是年内第六次采用上调存款准备金率的手段为过热的经济降温。
周六，中国国家统计局公布的最新数据显示，11月份居民消费价格（CPI）同比涨幅高达5.1%，从而更加引发了人们对中国通胀可能失控的担忧。不少市场分析人士预测，央行很有可能在今后的几个月里连续加息。
经济过热是杞人忧天？
尽管如此，部分分析人士仍表示，对中国经济过热的担忧可能被夸大了，北京有能力实现经济“软着陆”。
佛罗里达州那不勒斯的对冲基金经理埃里克?杰克逊（Eric Jackson）就表示，他并不希望中国政府迅速加息，但即便是加息也难以阻止中国经济高速增长的强劲势头。杰克逊认为，在目前一片黯淡的全球经济中，中国经济已经成为难得的亮点，同时也是拉动世界经济走出低谷的巨大引擎。
根据保罗?莫尼卡（Paul R. La Monica）报道，杰克逊所属的公司非常看好中国，该公司同时拥有当当和新浪两家中国公司的股份。杰克逊称，受美联储量化宽松政策、美元持续贬值以及大宗商品价格不断走高等多种因素的影响，今年以来中国出现了一定程度的通货膨胀，但值得注意的是，近期中国政府已经出台了一系列政策组合拳，全力遏制食品价格过快上涨。
杰克逊认为，目前中国经济所面临的最大威胁就是大宗商品价格不断飙升以及可能出现的粮食短缺现象。
为美国投资者进行国际交易的经纪公司Auerbach Grayson的交易商爱丽丝?弗里克（Alice Fricke）也补充表示，中国央行一旦加息将使人民币兑美元等货币的利差继续扩大，从而对人民币汇率升值形成支撑。
“我认为中国会加息吗？”弗里克说：“当然，不管是现在还是明年。我认为中国加息已经是势在必然。”
但弗里克同时也表示，对中国经济泡沫即将破裂的担忧似乎是不必要的杞人忧天。
新泽西的ChannelCapitalResearch.com首席投资策略师多格?罗伯特斯（Doug Roberts）也认同不必过度担心中国经济过热的观点，他认为加息可能将对冲人民币汇率水平过低的影响，但并不会导致中国经济出现硬着陆的风险。
此外，还有基金经理指出，在控制通胀的同时，中国也在为刺激内需做出了很多努力，而这无疑也将为经济增长注入新的动力。
尽管乐观的分析人士仍认为中国的明天会更好，但事实上，中国目前在宏观调控中所面临的两难境地一直是媒体关注的热点：一方面，在流动性过于充裕和通胀预期高企的背景下，中国央行有必要连续加息，但这不仅会给本币带来更大的升值压力，还会使平稳复苏的中国经济承受压力。另一方面，如果不对美联储量化宽松政策所造成的外部流动性泛滥进行控制，中国的通胀压力和资产泡沫必将进一步加剧。
罗伯特斯对此还补充道，尽管中国官员抱怨美联储的量化宽松政策冲击美元和美国国债的价值，同时也使中国面临输入性通胀的风险，但值得注意的是，来自美国财政部得消息显示，9月中国持有的美国国债总计已达 8835亿美元，依然名列各国首位，超过8月的8684亿美元，环比增持151亿美元。此外，近3个月来中国连续增持美国国债，8835亿美元创下了今年 5月以来新高。
毋庸置疑，中国绝对不欢迎美国的量化宽松政策，但尴尬的是北京除了接受以外似乎别无选择。近年来，中国一直试图着手改变外储中各币种的比重，但事实证明，无论是欧元还是日元，其风险都同样不可小觑。
罗伯特斯幽默地说，中国对美国的无奈让人想起丘吉尔谈论民主时的名言：“没有人以为民主是完美无疵的。事实上，据说民主是最坏的政府形式，除了人们曾经尝试过的所有其它形式之外。”
与此类似，眼下的中国似乎也只能说：“没有人以为美国市场是完美无疵的。事实上，据说美国市场是最坏的市场，除了曾经尝试过的所有其它市场之外。” |
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