w*********g
发帖数: 30882 | 1 本轮房价暴涨本质：掩护30万亿地方债转移！
2016年08月30日 11:20:42 星火记者联盟
中国房价可以闻到一股雾霾的味道
中国的楼市和股市，就是两朵中国特色的奇葩，是向老百姓吸血的两大合法工具，其中
绑架了太多的利益关系和政治因素，其走势本来就是畸形和变态的。
现在楼市与股市冰火两重天，只因政府有形之手的操控。跟去年A股国家牛类似，现在
的人造房市异曲同工。
1、降首付=加杠杆
2、暂停开发新地块=暂停IPO
3、契税调整=降印花税
4、专家谈一线城市还要涨一倍=4000点是牛市起点。
5、深圳均价10万=全通教育500元。
6、鼓励农民进城买房=最后的散户进场。
还是熟悉的配方，还是熟悉的味道
很多预言房价要暴跌的经济专家，面对节节攀升的楼市，都成了炮灰和先烈，比如中国
社科院的那个易宪容，五六年前，就通过晚上观察居民区的亮灯率来判断中国楼市过剩
，预言房价要大跌，结果现在都被骂得不敢出来说话了。
像易宪容这样的经济学家，自己在京城有别墅还出来预警楼市泡沫的，算是有点良知，
最可恨的是那些说假话的经济学家，比如瑞信某姓陶的首席经济分析师，面对中国经济
不断下行的现状，竟然不言不惭地说是因为中国进入了“后工业化时代”，这是典型的
为了取悦主政者而说假话了。稍微用屁股想想都知道，面对一个一半以上人口是农民，
城镇化率只有50%多，经济增长只能靠盖楼来拉动的经济体，你跟我说这是“后工业化
时代”？
你不能因为其他工业生产和出口企业都断崖式下跌了，都死得差不多了，留下一点居民
消费、网络购物和服务业，比重被动地超过了50%，就说转型成功了，就说我们是“后
工业社会了”，这是自欺欺人。做经济学家预测错了没关系，但不能厚着脸皮说假话。
继续回到楼市这个话题上。尽管很多唱空楼市的专家都不敢出来说话了，但有一点我们
必须承认，中国房子经过这么多年的跨越式发展确实过剩了，现在不管媒体还是官方，
习惯用7亿平米来概括当下的楼市存货，但按照北师大教授钟伟的测算，这严重低估了
楼市的库存，因为这7亿平米仅是待售面积，如果再加上商品房之外的保障房，公用建
筑和单位自建等，那么面积可能超过80亿平米，仅商品房在建和待售就超过50亿平米。
按照2015年全国销售面积10亿多平米算，这些库存要5-7年才能消化掉。
既然房产库存这么庞大，中央政府也在不断强调房产去库存，那为何房价一直降不下来
呢？即使是三四线城市的房价，也丝毫未有松动迹象。学过马克思主义经济学的应该还
记得有这么一个场景，资本主义经济大萧条时，资本家宁可把牛奶倒进水沟，也不让那
些穷人喝到便宜和免费的牛奶，这是资本家的本性决定的。中国的地产商比资本主义的
资本家更加“为富不仁”，反正钱是银行的，地是抵押的，盖房的钱是欠着民工的，要
死一起死，反正就是捂着不降价。
买房者不买，卖房者不降，房产销量持续低迷，房价居高不小，这样的僵持状态大概持
续了2014-2015年的2年，库存去不了，土地卖不掉，这时，政府着急了，必须出大招，
一方面让让房价稳中有升，一方面刺激买房者要赶紧动手买房，于是有了2016年年初的
首付比例下降，税费下降，央妈放水等措施。于是我们看到了北京上海深圳南京杭州等
城市房价的爆发式上涨。
当然，这些都是表象，表象背后的决策逻辑是什么？我们必须搞清楚才不至于雾里看花
。草哥不想去预测房价接下来是涨是跌，“泡沫之后必然破裂，没有永远上涨的价格”
，“东京香港房价泡沫破灭了，所以上海北京房价必须破灭”，这样的鬼话谁都会说，
但没有任何意义，就像大家都会说“人总会死的”没有意义一样，关键在于你要知道某
个人什么时间会死，那才牛X，那你就是先知了。
草哥没有做先知的天赋，所以只能从经济常识和决策者的逻辑来判断这轮房价上涨的本
质。在中国，任何一个大的经济事件和经济现象背后，都有老大哥的身影，都会体现老
大哥的意图和意志，相对市场，老大哥掌握的资源动员能力实在太多太丰富了。2015年
的那轮5000点的牛市，就是因为老大哥想借助资本市场，拉升资产价格，以达到振兴实
体经济和拉动GDP的目的，但结果失败了。这也说明一个道理，谋事在人，成事在天，
虽然老大哥的资源动员能力很强大，但也不是想做什么就能做成的。
老大哥为何要在去杠杆、去库存、去产能的这个时候发动这轮房价上涨呢？说到底还是
因为整个经济系统和金融系统的风险马上要爆发了。经济方面，PPI连续经历48个月的
断崖式下跌；占GDP三分之一的外贸出口基本没有了，甚至成了负数；大部分制造业工
厂都关闭，钢铁、化工、水泥等重化工业基本全军覆灭；消费在勉强地支撑着，但这只
是人们维持基本的生存所必需，随着经济的下滑，消费早晚也会下跌的。
经济方面的下滑必然传导到金融系统，而金融系统的最大危机，不在股市，不在居民住
房贷款，也不在企业贷款，而在地方政府债务。根据中国社科院的数据和估算，地方政
府债务规模大概是30万亿左右，这还只是审计数据，而不是财务意义上的数据，地方政
府的债务规模到底有多大，只有天知道。这是一个黑洞，也是一颗定时炸弹，一旦处理
不当，真有可能爆发系统性风险。除了政府信誉受损之外，整个银行系统都可能崩溃。
而且，这些地方债务90%以上是以政府财政收入信用，或以相应资产收益作为担保或抵
押的形式存在，融资对象是银行、信托、证券、保险等机构。融资渠道包括融资平台贷
款、信托融资、城投债等。在平台贷监管收紧后，一些地方变相融资的行为愈演愈烈，
不少地方通过信托贷款、融资租赁、售后回租、发行理财产品、垫资施工等方式变相融
资。
如何化解这些风险呢？当时决策者有几种设想，一种是央行直接出钱购买地方政府的债
务，印钞票给银行。毫无疑问，这就是赤裸裸的量化宽松，这样做的结果就是货币贬值
，通货膨胀；第二种方案是地方政府和银行商量，债务延期。但延期并不利于债务总量
的控制，也许债务会越滚越大，这个方案也被否决；第三种方案就是债务置换，发新债
，还旧债，但是时限拉长，利息降低。
现在走的就是第三种方案，2015年的债务置换还比较顺利，一些银行因为第一次跟地方
政府过招，都比较听话。但随着债务置换规模越来越大，银行和地方政府的博弈也进一
步升级。财政部要求2016年地方债置换与新增规模将达到6万亿，三季度前完成置换。
有条件的地方，可以提前置换，可以全部置换。一些地方这些乐了，赶紧把以前五花八
门的债务都拿来置换。
但银行也不是傻瓜啊，很多都是上市公司，它们也有利润和绩效考核啊。这时，银行反
应过来了，你地方政府这是得寸进尺啊，你违约在先，还不了债务，现在还出个主意要
换成利息更低，期限更长的，而且逐渐置换还不行，要求超额提前置换，那我银行肯定
不干啊。于是，很多银行在跟地方政府博弈过程中，协商说，你不要置换了，还是给你
延期吧，利息还是按照原来的。通过条款设计，恩威并用，让地方政府选择延期而非置
换，银行其实想走的是第二种方案。
眼看房地产不行了，土地卖不出去了，财政税收逐年下滑，债务成本越来越高，银行又
不想债务置换了，这时，地方政府快扛不住了，再僵持下去也不行啊。要知道，95%的
省会直辖市是靠土地偿地方债的，一大半的债务要靠土地财政来偿还。为了让债务置换
顺利推进，为了让整个风险地雷不被引爆，有高人出了一计：货币放水，拉高或稳定资
产价格，营造债务置换的宽松环境。
接下来就是我们看到的，1月新增贷款2.51万亿，创历史新高，大部分进入地产和投资
领域；紧接着房贷首付比例下降，交易税费下降；北京上海深圳南京杭州等一线城市房
价大涨。
降低首付其实就相当于增加杠杆，为什么在宏观层面降杠杆、去产能、去库存的形势下
，要让房地产提高杠杆呢？从周小川在G20上海财长会议上支持房产贷款提高杠杆的表
态中，你听出了其言外之意吗？
在整个银行贷款中，房贷是最优质的资产，坏账率最低，这说明中国的老百姓是最守信
用的，他们宁可省吃俭用，整天吃方便面，都不愿意拖欠银行的欠款。操盘者想来想去
，只有这块可以用来提高一下杠杆了，于是就各种救市措施纷纷出台。
但我们应该看明白，这次救市，救的不是房地产，而是地方政府，是地方政府的30万亿
债务，是政府的信誉和中国整个金融系统。只有房产价格上升了，其他资产价格也跟着
上升或保持稳定，抵押品的估价也上升了，政府的土地好卖了，财政税收也上升了，跟
银行的议价能力就上升了，债务置换也就顺利了。
很多地方政府的身家性命，都取决于房地产价格，房价一旦下跌，意味着土地价格和其
他资产价格也一并下跌，土地卖不出去，抵押品价格下跌，这会导致政府信用违约，银
行逼债。接下来的后果大家可以想象，地方政府一旦违约，将纷纷成为被告，信用扫地
，这一现象政府愿意看到吗？
有个段子很深刻地揭示了中国经济的这种尴尬：过去24个月里，我们把美利坚曾经奏效
的救世良方挨个体验了一遍：1：凯恩斯主义的政府刺激需求；2：马歇尔计划的一带一
路；3：克林顿的互联网加万众创新；4：弗里德曼的货币供给理论；5：里根的供给侧
改革，哦还有熔断制；最后又回到我们熟悉而且的房地产拉动经济上……
只不过，老大哥的这一如意算盘，被市场充分利用了，一些房地产中介不惜做起了房产
做市商的事情，搭建金融平台，勾结一些企业，通过拉高房价向银行骗取低息贷款，以
缓解资金压力，你政府敢放3倍的杠杆，我就敢放到5倍、10倍，结果是促使房价迅速拉
高。
这一结果显然是老大哥不愿意看到的，因为任何疯牛导致的结果必然是断崖式下跌，中
国经济能承受得了吗？？
灵隐剑派[广东广州]
干嘛要说实话
10秒前举报赞回复
和谐无派[江苏南京]
哈哈
10秒前举报赞2回复
一瑞德一[辽宁丹东]
毁灭在即~~可怕
10秒前举报赞14回复
Yip8[广东深圳]
可乐中奖的桥段这次在大地产中可谓出尽风头了，不明真相的群众妥妥的进来接炸弹了
10秒前举报赞12回复
Yip8[广东深圳]
这也敢说？
10秒前举报赞23回复
梁龙丶泡菲[江苏南京]
再BB有部门找你谈话
10秒前举报赞28回复
用户5767796212[广东广州]
你知道的太多了
10秒前举报赞35回复
大脑袋小奴90[河南郑州]
精辟
10秒前举报 |
B********n
发帖数: 7009 | 2 属实。产裆在下两个大棋：
操纵汇率让国有企业尽快还美债，然后货币大幅贬值
操纵房价让屁民买单，地方债务高位出货
总之最后都是屁民买单，维护共产政权的稳定。
【在 w*********g 的大作中提到】
: 本轮房价暴涨本质：掩护30万亿地方债转移！
: 2016年08月30日 11:20:42 星火记者联盟
: 中国房价可以闻到一股雾霾的味道
: 中国的楼市和股市，就是两朵中国特色的奇葩，是向老百姓吸血的两大合法工具，其中
: 绑架了太多的利益关系和政治因素，其走势本来就是畸形和变态的。
: 现在楼市与股市冰火两重天，只因政府有形之手的操控。跟去年A股国家牛类似，现在
: 的人造房市异曲同工。
: 1、降首付=加杠杆
: 2、暂停开发新地块=暂停IPO
: 3、契税调整=降印花税
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w*********g
发帖数: 30882 | |
T****i
发帖数: 15191 | 4 国内老将怎么这么多？
【在 w*********g 的大作中提到】
: 本轮房价暴涨本质：掩护30万亿地方债转移！
: 2016年08月30日 11:20:42 星火记者联盟
: 中国房价可以闻到一股雾霾的味道
: 中国的楼市和股市，就是两朵中国特色的奇葩，是向老百姓吸血的两大合法工具，其中
: 绑架了太多的利益关系和政治因素，其走势本来就是畸形和变态的。
: 现在楼市与股市冰火两重天，只因政府有形之手的操控。跟去年A股国家牛类似，现在
: 的人造房市异曲同工。
: 1、降首付=加杠杆
: 2、暂停开发新地块=暂停IPO
: 3、契税调整=降印花税
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T****i
发帖数: 15191 | 5 如果这两步大棋实现了，菌斑小将多数要变老将了。
【在 B********n 的大作中提到】
: 属实。产裆在下两个大棋：
: 操纵汇率让国有企业尽快还美债，然后货币大幅贬值
: 操纵房价让屁民买单，地方债务高位出货
: 总之最后都是屁民买单，维护共产政权的稳定。
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r*****2
发帖数: 3513 | 6 傻逼不提的是，地方债务严重的绝大多数内陆城市，二三四线城市，房价根本就没涨，
暴涨个鸡巴？东北，西南，西北，多数华北华中华东华南的城市跟暴涨一点关系都没有。
你他妈的说说怎样转移？ |
r*****2
发帖数: 3513 | 7 扯蛋，变老将的多数是毛轮，小破凶，撸屁屁，Tianzi，波波熊之类
【在 T****i 的大作中提到】
: 如果这两步大棋实现了，菌斑小将多数要变老将了。
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