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W*****e
发帖数: 7759 | 1 官媒纷纷发声，股民马上要迎来一天4支新股发行的好日子了~~~
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媒体称不必过度担心IPO发行节奏 并未对A股市场造成冲击
来源：证券日报
新年以来，证监会以每周一批、每天3家左右的节奏，推进着新股发行。对此，有
市场人士提出A股IPO发行是不是太快了，对A股是否会造成“抽血”效应？笔者认为，
这种担心完全是多余的。
数据显示，2016年A股共有280家企业拿到IPO批文，募集资金1843亿元左右。虽然
IPO数量创五年来新高，但融资规模较去年却有小幅下降。基于此，普华永道预计指出
，2017年全年A股IPO企业数量可能达到320家-350家左右，融资总金额达2200亿元-2500
亿元。
之所以预计2017年IPO会有较大幅度增长，普华永道中国审计部合伙人孙进给出了
这样的解释：IPO提速意味着经历2015年股市大幅波动之后，监管层更希望恢复资本市
场的融资功能，这对于未来的深化改革工作有重要意义。提高IPO审核效率，降低企业
排队时间和成本，强化IPO信息披露，淡化对公司投资价值的行政审核，这将有助于与
注册制对接。
笔者也同意这个观点。任何时候，暂停资本市场的融资功能都不是股市长远发展之
道，深化资本市场改革，必然伴随着股市的正常融资功能。事实也证明，虽然2016年下
半年以来IPO审核速度明显加快，但并未对A股市场造成冲击，A股仍然呈现上行走势。
而且，论“抽血”，定增市场融资规模远超IPO融资规模。数据显示，2016年沪深
股市IPO数量达到280家，融资规模1843亿元左右。但截止2016年9月30日，我国A股市场
已有583单定增完成发行，累计规模达12455亿元。由此可见，跟定增市场比起来，IPO
市场融资规模仍然较小，不足以对A股造成下行压力。
此外，从增量资金来看，2017年，A股市场也“不差钱”，除了养老基金、社保基
金、保险资金等“国家队”的不断进场，QFII、RQFII、 沪港通、深港通等双向开放项
目不断推进，资本市场双向开放之势必然提升A股在国际投资者眼中的吸引力。 | m*******n
发帖数: 4186 | | W*****e
发帖数: 7759 | 3 忽悠股民是必须的~~~
加快新股发行才能有效消化估值泡沫
浩俊 2017-01-13
随着上周五证监会再次核准了14家公司的上市批文，新年新股发行的步伐明显加快
。对此，舆论密切关注，反对之声明显多于支持之声。理由是，在市场仍处于相对低迷
状态、上升格局没有形成、投资者仍呈观望态度的情况下，加快新股发行，会造成市场
资金紧张，引发投资者恐慌，最终给市场带来不稳定影响。
粗粗一听，确实很有道理。目前的市场，确实不是十分景气，人气也不是很旺。尤
其是资金，大多还在场外活动，进入到市场。但是，必须看到，尽管市场景气度不是很
高，但是板块轮动、新股发行等的热度还是很高的。特别是新股发行，大有供应远跟不
上需求、股价被过度拉高的现象。几乎所有新发行的股票，都会出现股价成倍飚升的现
象。如此炒作新股，应当不是市场的正常反映，也不是股市的正常现象。这就预示着，
在市场供应与需求方面，确实存在着不协调的现象。
更重要的，新股被过度炒作，对投资者、特别是普通投资者来说，并不是一件好事
。因为，新股炒作总有价格跌落的时候，一旦跌落，必然会有投资者会造成损失。而从
目前新股发行的实际情况来看，股价在达到一定高度后快速回落的现象还是比较严重的
。自然，对投资者的伤害也就会比较大。与其如此，为什么不能通过增加新股发行、改
善市场供需结构、协调市场供需矛盾来减少对新股发行的炒作呢？
事实上，从我国股市目前的实际情况来看，与外围市场相比，整体估值还是偏高的
。为什么有那么多的中概股希望回归，除了境外市场监管较严、维护费用较高之外，更
重要的一个原因，就是境内市场估值偏高，一旦回归，估值会大幅上升，从而给企业、
给股东带来更大利益。而这些利益谁来提供，当然是投资者。像暴风科技那样的现象，
虽然属于少数，属于特殊情况下的特殊反映，但是，总体上也是境内市场估值偏高的结
果，是股市存在估值泡沫的具体反映。
如果能够通过新股发行步伐的加快，不断地给市场增加新鲜血液，不断地增加市场
对资金的需求量，逐步将估值偏高股票的资金转向新股，慢慢地挤掉估值泡沫，让估值
回归合理，那么，整个股市的环境将得到改善，市场的健康度就会提高。尤其是那些价
值长期被低估的蓝筹股、成长股等，也可以更加受到投资者的关注和重视，受到资金的
青睐，而不是目前投资的重点都在小盘股、非价值投资股，甚至是垃圾股身上。对中国
股市来说，与国际接轨、让估值回归，是必须迈出的重要步伐，也是必须达到的目的。
估值有泡沫，对股市的健康发展是十分不利的，也是不能长期存在的。
当然，在市场基础尚不够牢固的情况下，必须依据市场需求状况，依据投资者的接
受能力和市场承受能力，控制好发行节奏，既不要过慢，也不要过快，也是需要的。否
则，就会产生新的矛盾，带来不利影响。毕竟，股市稳定还是第一位的。只有股市稳定
，新股发行才有条件，投资者也才能看到希望。
需要注意的是，在加快新股发行节奏的同时，如何进一步改善市场环境，加大市场
不规范行为的查处力度，加大退市力度，加强对新股质量的控制，严禁新股发行过程中
的造假和欺骗行为，也是十分重要的。因为，股市生态的改善，不能扬汤止沸，而应当
釜底抽薪，应当让更多高质量的企业进入市场，让已经不具备生存条件的企业退出市场
，才能从根本上解决市场不温不火的问题，让投资者真正从炒作转向价值投资，让蓝筹
股等价值股受到青睐、受到投资者喜爱。
令人欣慰的是，自刘士余出任证监会主席以来，在这就方面是做出了很大努力的，
也已经取得了不小的成效。特别是去年熔断以后的这段时间，市场总体是比较平稳的，
从3月初到年底，上证综指累计上涨了15%，涨跌幅超过2%的交易日更是只有7个工作日
，显示出比较稳定的格局。也正是因为已经进入了相对平稳、且稳步上升的阶段，适当
地加快新股发行节奏，还是具备条件的，也是可以的。不然，排队的企业过多、发行的
节奏过慢，不仅会造成新股发行的炒作不断，还会影响企业的上市热情。更何况，随着
国企改革力度的加大，国企整体上市的节奏也会加快，对新股发行的要求变高。一旦国
企整体上市对新股发行的要求提高，对其他企业的上市就会带来影响。在这样的情况下
，如果能够通过新股发行节奏的加快，改善企业上市的环境，是有利于企业上市积极性
的调动的，也是有利于改善企业的融资结构的。
事实也证明，去年一年来，监管层把监管的重点放在市场秩序的规范上，加大对违
纪违规问题的处理力度，严格新股发行过程中的弄虚作假等行为，是抓到点子上的，是
有的放矢的。而经过近一年的努力，市场也已经步入稳定状态，自然，应当适度加快新
股发行节奏。中国的股市，也到了用增加市场容量改善估值结构的时候了。估值相对偏
高、泡沫偏多的状况必须改变，必须用新鲜血液来替代和置换。不然，要想让步入真正
的“牛道”是很难的，投资者的热情也是很难点燃的。为什么国外投资者不大愿意进入
中国股市，很重要的一个原因，就是中国股市的估值偏高，国外投资者害怕。既然如此
，何不通过新股发行改变这样的格局呢？
【在 m*******n 的大作中提到】
: 还想忽悠？
: ，，，，，，，，，，
| s***d
发帖数: 15421 | 4 准注册制 多大点事
★ 发自iPhone App: ChineseWeb 11
【在 W*****e 的大作中提到】
: 官媒纷纷发声，股民马上要迎来一天4支新股发行的好日子了~~~
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: 媒体称不必过度担心IPO发行节奏 并未对A股市场造成冲击
: 来源：证券日报
: 新年以来，证监会以每周一批、每天3家左右的节奏，推进着新股发行。对此，有
: 市场人士提出A股IPO发行是不是太快了，对A股是否会造成“抽血”效应？笔者认为，
: 这种担心完全是多余的。
: 数据显示，2016年A股共有280家企业拿到IPO批文，募集资金1843亿元左右。虽然
: IPO数量创五年来新高，但融资规模较去年却有小幅下降。基于此，普华永道预计指出
: ，2017年全年A股IPO企业数量可能达到320家-350家左右，融资总金额达2200亿元-2500
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