D*****o
发帖数: 387 | 1 今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，不
过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核心
信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
2013 2014 2015 2013 2014 2015
Revnue 1,529 2,219 2,991
Cost of revenue 203 294 419 13.28% 13.25% 14.01%
Sales & marketing 522 774 1,048 34.14% 34.88% 35.04%
Product development 396 536 776 25.90% 24.16% 25.94%
General & administrative 226 341 479 14.78% 15.37% 16.01%
Depreciation & amortization 135 237 420 8.83% 10.68% 14.04%
96.93% 98.33% 105.05%
可以看出成本中除了 product development (这个部分一般是研发的成本和人工，相对
来说升高是好事，因为公司还有新产品在搞) 没有什么变化，其他的各个部分（其他项
都是越低越好）都是明显增加，尤其是第四项 Depreciation & amortization(设备折
旧)居然增加了有4%，可以说对于今年亏损功不可没，明显表明 LNKD在2014搞大跃进，
大搞设备投资（在后面的asset报表中可以看到2014的设备投资剧增）的恶果已经出现
，也就是投资了大量硬件，但是revnue的增加低于预期，这样的情况只会在2016更加严
重。
其次，在财报的asset部分搞得不清不楚，尤其是对于公司负债问题只字不提， 可以看
到公司的2013， 2014， 2015年的 total assets 是 3,353 5,427 7,011， 但是最后
的净资产值只有 2,629 3,325 4,469 （2015居然净资产还上升了，小弟看不懂，求大
神解释）。 表面上看上去 2015大发展，其实可以看到公司在 2015年增加的 debt 足
足有 7,011-4,469 - 5,427+3,325 = 440 m$ (注意2015年的free cash flow只是 300
m$,这个钱估计有很多就是借来的)。
另外财报中还反应了如下问题：
1，国际市场开拓不力（反应在美国市场占比例增加）
2. 收入主要来源于企业大客户，也就是说LNKD想提价增高利润率很困难 （反应在收入
主要来自field sale 和非Premium Subscriptions ）
有了以上的定时炸弹，终于在lnkd宣布下个季度的revnue后大爆发，因为连最后的
revnue增长不败神话的名头也没有了。
但是40%的下跌率，真是太坏了，太坏了，散户根本抗不到有转机的时候，及时今天能
抗住的散户，周末继续出不利消息，周一再暴跌7%，肯定能搞定。
珍爱生命，远离 day trading。 |
l******n
发帖数: 648 | 2 FA给分析分析
怎么隐瞒了
16.
【在 D*****o 的大作中提到】
: 今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，不
: 过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核心
: 信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
: 2013 2014 2015 2013 2014 2015
: Revnue 1,529 2,219 2,991
: Cost of revenue 203 294 419 13.28% 13.25% 14.01%
: Sales & marketing 522 774 1,048 34.14% 34.88% 35.04%
: Product development 396 536 776 25.90% 24.16% 25.94%
: General & administrative 226 341 479 14.78% 15.37% 16.01%
: Depreciation & amortization 135 237 420 8.83% 10.68% 14.04%
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m*******a
发帖数: 4507 | 3 要投资人自己计算Net Income/Loss? |
D*****o
发帖数: 387 | |
k*l
发帖数: 2574 | |
r*****3
发帖数: 403 | 6 暴跌是er出的一瞬间，谁能在一瞬间分析财报，都是算记好的
[在 Djanguo (马云马化腾合体-马永贞) 的大作中提到：]
：今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，
不过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核
心信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
：
：........... |
L*********s
发帖数: 3063 | 7 内幕交易者为避免被指控为内幕交易，就选择在公布后一瞬间交易，既然都公布了，就
不算内幕交易了
【在 r*****3 的大作中提到】
: 暴跌是er出的一瞬间，谁能在一瞬间分析财报，都是算记好的
: [在 Djanguo (马云马化腾合体-马永贞) 的大作中提到：]
: ：今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，
: 不过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核
: 心信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
: ：
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r****9
发帖数: 4961 | 8 股东总资产total equity增加主要来自于:
1. 合并Lydia的一半是股票。
2. 一年$630 million的stock compensation，其实相当于是增发了股票节约了cash. |
h*******9
发帖数: 708 | 9 If you purchased $1,000 in 130 strike $LNKD weekly puts yesterday, they are
worth $2.35mln today, a 235,400% gain, 相当于中六合彩，这样的机会不多啊，你
下次想试试吗？ |
y***t
发帖数: 644 | 10 楼上多算了一个0，从yahoo finance看到
135.00 put
22,708.33%
1000 -> 227,008
不过是很不错！ |
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D*****o
发帖数: 387 | 11 多谢，不过还是很奇怪，感觉LNKD的债务问题有点模糊啊
【在 r****9 的大作中提到】
: 股东总资产total equity增加主要来自于:
: 1. 合并Lydia的一半是股票。
: 2. 一年$630 million的stock compensation，其实相当于是增发了股票节约了cash.
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r****9
发帖数: 4961 | 12 Linked debt should be fine. Actually their CFO would wish the biggest
problem they have is debt. :-).
LinkedIn and Amazon alike is having profitability problem, not liquidity or
solvency problem.
Well, when their share price drop by 80%, they will trigger a technical
default of debt and then it will look like a debt problem. :-).
【在 D*****o 的大作中提到】
: 多谢，不过还是很奇怪，感觉LNKD的债务问题有点模糊啊
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h*******9
发帖数: 708 | 13
你看的是收盘时的价钱了，盘中最高的时候真是3000倍了，没看错，昨天130的put的价
钱就是将近1分钱而已，你自己算算
【在 y***t 的大作中提到】
: 楼上多算了一个0，从yahoo finance看到
: 135.00 put
: 22,708.33%
: 1000 -> 227,008
: 不过是很不错！
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g*********e
发帖数: 14401 | 14
tou xiang hen pp!
【在 L*********s 的大作中提到】
: 内幕交易者为避免被指控为内幕交易，就选择在公布后一瞬间交易，既然都公布了，就
: 不算内幕交易了
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d**********e
发帖数: 581 | 15 多谢分析， 帮你拍版了。
01%
04%
94%
01%
04%
【在 D*****o 的大作中提到】
: 今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，不
: 过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核心
: 信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
: 2013 2014 2015 2013 2014 2015
: Revnue 1,529 2,219 2,991
: Cost of revenue 203 294 419 13.28% 13.25% 14.01%
: Sales & marketing 522 774 1,048 34.14% 34.88% 35.04%
: Product development 396 536 776 25.90% 24.16% 25.94%
: General & administrative 226 341 479 14.78% 15.37% 16.01%
: Depreciation & amortization 135 237 420 8.83% 10.68% 14.04%
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o****n
发帖数: 599 | 16 1000块是1000个contract.有几个人会为那一分钱卖put,你想买也买不到那么多吧。
【在 h*******9 的大作中提到】
:
: 你看的是收盘时的价钱了，盘中最高的时候真是3000倍了，没看错，昨天130的put的价
: 钱就是将近1分钱而已，你自己算算
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i****k
发帖数: 668 | 17 你没做过内幕交易的培训吗？在市场消化相关消息之前也会被指控内幕交易的。。。。
【在 L*********s 的大作中提到】
: 内幕交易者为避免被指控为内幕交易，就选择在公布后一瞬间交易，既然都公布了，就
: 不算内幕交易了
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g**c
发帖数: 2339 | 18 Linkedin亿万人的公司，一个季度研发才776million？工程师这么不值钱 |
t*********r
发帖数: 2431 | 19 algo可以一瞬间分析啊。。。你用自己眼睛分析交易不代表都是这么做
【在 r*****3 的大作中提到】
: 暴跌是er出的一瞬间，谁能在一瞬间分析财报，都是算记好的
: [在 Djanguo (马云马化腾合体-马永贞) 的大作中提到：]
: ：今天看见lnkd的表现，真的是打开眼界啊，尤其是暴跌的时间实在是百思不得其解，
: 不过如果说GRRO的财报是真诚的自我暴露出问题的话，LNKD的财报完全就是对于很多核
: 心信息故意隐瞒，首先看下成本的构成：
: ：
: ：...........
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s********i
发帖数: 17328 | 20 我也觉得关键是盈利模式，怎么盈利？我能想到的盈利模式很有限，公司定点投放招聘
广告？中介费？公司HR subscribe？那能有多少？和FB，GOOG不同，大部分有固定工作
的人，谁没事儿老挂在LNKD上？除非LNkD用大数据，直接主动的鼓动跳槽，人为的制造
工作流动。不可否认，LNkD从HR的角度上大大加强了员工的流动活力，但怎么从中赚钱
啊？ |
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m**********s
发帖数: 518 | 21 我在L的朋友说L内部人浮于事，没事就reorg，中层管理人员越来越多，而且乌泱泱烙
印管理层，各种奇葩，各色雅虎前管理层混迹其中相谈甚欢。干活的人做多做少一个样
，很多team都在上午11点stand up，原因是这公司多数人都只能最早11点才到公司，然
后吃免费午饭，然后集体散步，然后5点下班。
这样的公司，我听完觉得曾经200多的股价好神奇 |
w*j
发帖数: 6104 | 22 LNKD明年的营收3.6到3.65B. 只要把成本控制一下,赢利没点问题,就维护一个网站哪
需要那么高的成本. 关键在于营收收入有一个天花板吧,增长空间有限了.所以要重新估
值. 现在或许有些低估.
现在必须降低玛工的成本了.
【在 s********i 的大作中提到】
: 我也觉得关键是盈利模式，怎么盈利？我能想到的盈利模式很有限，公司定点投放招聘
: 广告？中介费？公司HR subscribe？那能有多少？和FB，GOOG不同，大部分有固定工作
: 的人，谁没事儿老挂在LNKD上？除非LNkD用大数据，直接主动的鼓动跳槽，人为的制造
: 工作流动。不可否认，LNkD从HR的角度上大大加强了员工的流动活力，但怎么从中赚钱
: 啊？
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s********i
发帖数: 17328 | 23 公司盈利和营收是正相关的，尤其是对于增长型公司。控制成本当然可以盈利，但营收
增长有限的话，盈利增长也会有限，估值当然会有很大不同。
【在 w*j 的大作中提到】
: LNKD明年的营收3.6到3.65B. 只要把成本控制一下,赢利没点问题,就维护一个网站哪
: 需要那么高的成本. 关键在于营收收入有一个天花板吧,增长空间有限了.所以要重新估
: 值. 现在或许有些低估.
: 现在必须降低玛工的成本了.
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D*****o
发帖数: 387 | 24 看下lnkd的成本构成就知道控制成本不是那么容易了，因为开支中的重头是广告，也就
是lnkd的口碑没法自己滚雪球，基本靠的是强推，而且广告所占比例越来越高，意味着
推也是越来越困难。
【在 w*j 的大作中提到】
: LNKD明年的营收3.6到3.65B. 只要把成本控制一下,赢利没点问题,就维护一个网站哪
: 需要那么高的成本. 关键在于营收收入有一个天花板吧,增长空间有限了.所以要重新估
: 值. 现在或许有些低估.
: 现在必须降低玛工的成本了.
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D*****o
发帖数: 387 | 25 多谢。
【在 d**********e 的大作中提到】
: 多谢分析， 帮你拍版了。
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D*****o
发帖数: 387 | 26 我觉得可能LNKD扩张阶段估值高的时候债务问题都是小事，但是现在进入营收瓶颈之后
债务问题和设备折旧问题会逐渐发酵，他们公司的现金和资产不足以在逆风的时候支撑
股价。
or
【在 r****9 的大作中提到】
: Linked debt should be fine. Actually their CFO would wish the biggest
: problem they have is debt. :-).
: LinkedIn and Amazon alike is having profitability problem, not liquidity or
: solvency problem.
: Well, when their share price drop by 80%, they will trigger a technical
: default of debt and then it will look like a debt problem. :-).
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D*****o
发帖数: 387 | 27 确实LNKD的债务问题相对于其他IT公司还不算严重的。
or
【在 r****9 的大作中提到】
: Linked debt should be fine. Actually their CFO would wish the biggest
: problem they have is debt. :-).
: LinkedIn and Amazon alike is having profitability problem, not liquidity or
: solvency problem.
: Well, when their share price drop by 80%, they will trigger a technical
: default of debt and then it will look like a debt problem. :-).
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