|
|---|
|
|
|
|
|
|
s*********r
发帖数: 58 | 1 本文系转帖——微信公众号：油气投资调查
原油分水岭？
2016-05-05 油气君 油气投资调查
(市场参与者不要忘记查看本文最后的“先睹为快”栏目)
今日，2016年5月4日，周三。EIA库存数据显示其原油库存增加280万桶超过市场预期的
约170万桶。汽油库存上涨50万桶，精炼油库存下降130万桶。WTI在EIA数据公布前受加
拿大第一大油砂产地大火影响上涨，在EIA数据公布后涨幅开始回落，午后跌幅收拢收
盘43.78美元/桶相比昨日收盘43.65美元/桶略微上涨13美分。
油气君认为今天的市场应该标志着原油市场情绪的一个分水岭，因为原油自今年2月起
只认利多不认利空的情绪今天第一次真正得到扭转。
首先，“原油供应中断风险”这个在过去两个半月能够轻易引发原油上涨3%以上的做多
诱因今天在加拿大最关键的油砂产地Fort McMurray大火(见下图)，造成8万人撤离，影
响原油供应的消息出来后对盘面影响非常有限。
其次，今日EIA库存虽然上涨280万桶，但是美国国内产量却出现单周下降11万桶（一般
单月下降约10万桶）数据。要是按照过去两个半月的市场习惯，整个市场的主流资金将
会自动屏蔽EIA库存上涨的利空消息，并且将会放大产量单周降幅达到月平均降幅这个
利多信息。不过今天市场变得理性了许多，完全失去了过去两个半月那种从盘面就可以
看出来的做多动力。
（油气君这边科普一下：EIA的北美产量算法是近似产量，并非真实产量，其产量为两
个部分相加，一个部分是美国本土48州(lower48) 产量，这部分的产量计算是依靠STEO
，详细计算可以参考EIA网站，而另一个部分是阿拉斯加（Alaska）的产量，这部分是
产量来源是依靠BP reported TAPS volume。EIA数据显示美国的本土48州上周产量下降
约3万桶，这与2016年至今的周化下降速度基本持平，而阿拉斯加上周产量下降8万桶（
阿拉斯加过去一段时间产量基本保持不变）。）
再次，今天原油在涨跌幅度很小的情况下出现放量，WTI收盘43.78美元/桶相比昨日收
盘43.65美元/桶略微上涨13美分，见下图。油气君认为有比较大的可能是前期的大批在
40美金上方进场的做多投机资金开始真正撤出，而部分在高位的做空的资金则开始买入
平仓获利（profit taking）。
特别需要提到的是：周二晚美联储的两位大佬Lockhard和Williams谈话中表示对6月份
加息持乐观态度。油气君认为这进一步拉低了原油投机资金做多的信心。
此外，当然也是最重要的，就是OPEC的产量有可能在5月份和6月份进一步增加。
最后，油气君在这里提醒大家注意，接下来几周EIA的数据不排除再次出现库存增长显
著超过预期的情况，这部分库存增加将有较大可能性来自于美国的原油进口量。需要特
别说明的是，美国原油进口自2016年开年以来，相比2015年的2季度的均值约730万桶/
日，增加了约60万桶/日，达到790万桶/日，见下图。美国EIA的原油进口数据已经连续
两周在750-760万桶/日区间，一旦重新回到790万桶/日的均值，将极有可能造成库存上
涨数据的显著超预期，进一步增加原油市场的悲观情绪。(注：需要具体原油进口数据
的投资者可以向Clipperdata公司购买他们的原油进口和油轮装卸数据等付费服务，此
处非广告)。
当前，整个油气市场的悲观情绪在油气资本市场再一次得到淋漓尽致的体现，今天虽然
原油略微收涨，但是代表油气二级市场公司股价的标普美国石油天然气上游开采和生产
指数（SPSIOP）已经进入抛售模式，今天一开盘就再次甩开原油快速下跌，其后一直保
持约2.5%左右的跌幅直至收盘，见下图。
油气君认为当前原油走势在不出现突发性意外（比如科威特罢工之类）有比较大的可能
性会回归基本面。而油气二级市场的很多在前期经历大幅上涨（需要70-80美金油价才
能够justify股价）的公司当前都面临不小的下行风险。 |
|
|
|
|
|
|
