b*****p
发帖数: 9649 | 1 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: victor (小王子~~蛇吻余生), 信区: Stock
标 题: 关于TSLA的FA
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 18 05:43:35 2015, 美东)
前阵太忙，趁周末也来分享一些观点，抛砖引玉。
最近TSLA被投行们轮番降级，股价也从近期的$260迅速回调到$220以
下。究其原因，大概是Q3的出货量欠佳，导致投资人对公司完成全年
50K到55K的预期产生怀疑。而且Model S的需求貌似有放缓的趋势，以
致Tesla要抛出referral bonus来拉动销售。另外新款的Model X标价
偏高，即便产品正式发布，量产也还没有完全就绪。
这些担忧当然都是有根据的。于是分析员们纷纷调整他们的估值模型
，更新目标价。是所谓FA。
但是，看一个公司的基本面，不应当局限于眼下一年，甚至一个季度
的表现。更要关注一下公司长远的战略、发展和趋势，否则容易一叶
障目。就像很多人看着Amazon报表上的零盈利就预测这个公司没有前
途一样。
以Tesla来说，因为整车生产完全由自家的厂房完成，产能问题一直存
在，造成了销量和营收的瓶颈。即便经过几次生产线的调整升级以后
，也还没有达到游刃有余的地步。现在面临Model X的量产，生产线和
模具需要进一步调整，难免更有些捉襟见肘。而Model X的发布一推再
推，也让人担心公司的执行力和继续增长的潜力。
所有这些问题背后的原因，都让人疑惑。首先，Model S需求放缓是有
可能的。毕竟这还是一款价位较高的轿车，整体市场需求有限，经过
两三年的销售，也会慢慢趋向供求平衡。而且同业竞争对手也逐渐有
类似产品推出，会分流一些潜在顾客。伴随着Model S需求放缓的，是
Model X研发的缓慢进展。本来Model X如果能及时推出，那正好可以
打开一个新的市场，及时补充Model S销售减缓留出的空间。但是由于
Model X面临的各种困难，导致产品迟迟不能面世，从而造成了衔接脱
节的可能。于是Elon在九月底被迫匆匆发布Model X，将首批六辆Fou
nders Edition交到了顾客手中。然而正式的量产却依然遥遥无期。以
此看来，即便是全年五万辆的目标下限也无法完成了。
那么，如此种种是否意味着Tesla已经进入增长平缓期甚至开始走下坡
路了呢？显然不是。
关注TSLA的人都知道Model 3和Gigafactory，这两者都是Elon长远发
展战略的重要部分，从各方的消息来看进展还算顺利。我就不在这里
多说了。在此我主要想从另一个角度来探究一下Elon的野心。这就要
说到为什么Model X搞了那么长时间。其实Model X的动力系统和Model
S几乎如出一辙，其实只要沿用Model S的底盘，上面换个车身不就
行了，用得着折腾两三年吗？Elon大概是为了在Model X中加入什么复
杂的新功能，如此Model X就不仅仅是换了衣服的Model S。说到这里
，大家大概都想到了自动驾驶。事实上2014年9月以后生产的Model S
中已经加入了相应的硬件和传感器，使车辆能够通过软件升级实现部
分自动驾驶的功能（有兴趣的童鞋可以去youtube上看升级到7.0版软
件的Model S的自动驾驶体验）。而Model X里有可能被注入了更多的
科技成分，使完全无人驾驶在未来成为可能。Elon几次提到，汽车是
个人消费中昂贵的投资，但是个人汽车的利用率却极低，大多数时间
是在车库，停车场，或者路边停着。那如果Model X能成为一辆全自动
无人驾驶汽车的话，那这里面的商机是无限的。说到无人驾驶，各位
觉得哪个公司对这个最有兴趣？Telsa，Google，Apple？其实大概是
Uber。如果无人驾驶汽车成为现实，而Uber在其中没有占据重要地位
的话，那这个公司大概连生存都要出现问题了。无人驾驶汽车的出现
完全可以颠覆Uber的商业模式。将来on demand的出租车服务根本就不
需要司机。那么，如果Tesla能率先搞出无人驾驶汽车的话，就起码能
捋走Uber市值的一半，甚至全部。也就是$25B到$50B。网上已经有人
注意到，Model X的许多功能也许正是为无人驾驶出租车准备的——比
如自动开门，后排的鸥翼门，巨大的行李空间，甚至自动充电等等。
那么现在，从车主的角度看，如果Model X可以作为无人驾驶的出租车
，你还会觉得十万一辆的价钱高吗？想象一下你开车到公司，把车停
好去上班。然后你的Model X就可以去接活儿了，一天帮你挣个五十一
百的，一年就是一两万的收入。过个五六年买车的钱就回来了。这还
是比较保守的估算。
如此，Model X的需求会有多大？远不止现在预定的那两万辆了吧。估
计你我都想搞一辆玩玩了。当然，这是一个很大的“如果”。Elon说
三年内可以实现完全自动驾驶，可见他们已经再向这个方向努力了，
而很多的硬件设计也可能已经被植入于Model X了，只是在等自动驾驶
算法和软件的开发和完善。这里还有其他的变数，包括竞争对手的动
向，法律法规的发展，都是难以预料的。
不管怎么说，Model X都会是一辆让人惊艳的车。用Elon的话来说，就
是“you will be blown away by it”。普通版的价格如果能定在八
万以下，短期内还是会有不少需求的，至少能延续到Model 3面世。而
且如果充电设施能跟上的话，Model X在中国市场应该会比Model S成功
得多。万一再有自动驾驶这个彩蛋，那TSLA大有爆发的可能。
最后说一个关于投资的观点。如果我觉得TSLA的股价能在未来到600，
800乃至1,000，那最初我是在150，200还是250买进的区别并没有那么
大。像眼下这样股价开始回调的时候也是建仓和加仓的机会，可以分批
少量慢慢加。非要等见底再抄，可能会失去良机。当然，这仅适用于对
公司有信念，自己也有耐心做超长线投资的情况。这样的公司其实并不
是很多，在我眼里TSLA算一个。同时别忘了，直到Model 3在大众市场取
得成功之前，这都是一个高风险的公司。 |
T*U
发帖数: 22634 | 2 jpoint？
难道是无人驾驶去充电站充免费的电？ |
d********f
发帖数: 43471 | 3 那么现在，从车主的角度看，如果Model X可以作为无人驾驶的出租车
，你还会觉得十万一辆的价钱高吗？想象一下你开车到公司，把车停
好去上班。然后你的Model X就可以去接活儿了，一天帮你挣个五十一
百的，一年就是一两万的收入。过个五六年买车的钱就回来了。这还
是比较保守的估算。
这车１０ｗ实在太便宜了，１０亿一辆都可以买啊
【在 T*U 的大作中提到】
: jpoint？
: 难道是无人驾驶去充电站充免费的电？
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c******n
发帖数: 16666 | 4 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
换了100辆
每天就当个小羊倌
早上开门放车
晚上关门数车 充电
【在 d********f 的大作中提到】
: 那么现在，从车主的角度看，如果Model X可以作为无人驾驶的出租车
: ，你还会觉得十万一辆的价钱高吗？想象一下你开车到公司，把车停
: 好去上班。然后你的Model X就可以去接活儿了，一天帮你挣个五十一
: 百的，一年就是一两万的收入。过个五六年买车的钱就回来了。这还
: 是比较保守的估算。
: 这车１０ｗ实在太便宜了，１０亿一辆都可以买啊
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b*****e
发帖数: 53215 | 5 一年下来发现电费亏了
【在 c******n 的大作中提到】
: 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
: 换了100辆
: 每天就当个小羊倌
: 早上开门放车
: 晚上关门数车 充电
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m**********2
发帖数: 6568 | 6 这货比马斯克本人忽悠的还狠。
【在 b*****p 的大作中提到】
: 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
: 发信人: victor (小王子~~蛇吻余生), 信区: Stock
: 标 题: 关于TSLA的FA
: 发信站: BBS 未名空间站 (Sun Oct 18 05:43:35 2015, 美东)
: 前阵太忙，趁周末也来分享一些观点，抛砖引玉。
: 最近TSLA被投行们轮番降级，股价也从近期的$260迅速回调到$220以
: 下。究其原因，大概是Q3的出货量欠佳，导致投资人对公司完成全年
: 50K到55K的预期产生怀疑。而且Model S的需求貌似有放缓的趋势，以
: 致Tesla要抛出referral bonus来拉动销售。另外新款的Model X标价
: 偏高，即便产品正式发布，量产也还没有完全就绪。
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b*******r
发帖数: 713 | 7 你这贴把我笑得shi都憋回去了。
【在 c******n 的大作中提到】
: 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
: 换了100辆
: 每天就当个小羊倌
: 早上开门放车
: 晚上关门数车 充电
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c******n
发帖数: 16666 | 8 加州电桩多
很多tsla充电免费
就相当于
去别人家的田
肥自家的羊
猥琐点飞几根线 带几个marine battery
晚上关门之后 家里用电不花钱！
【在 b*****e 的大作中提到】
: 一年下来发现电费亏了
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r***e
发帖数: 10135 | 9 。。。电池容量有那么多？
【在 c******n 的大作中提到】
: 加州电桩多
: 很多tsla充电免费
: 就相当于
: 去别人家的田
: 肥自家的羊
: 猥琐点飞几根线 带几个marine battery
: 晚上关门之后 家里用电不花钱！
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c******n
发帖数: 16666 | 10 人有一群车呢
marine电池问题在于充电太慢
还是的上18650
【在 r***e 的大作中提到】
: 。。。电池容量有那么多？
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s**********g
发帖数: 14942 | 11 100辆车一辆带一个。。。
【在 r***e 的大作中提到】
: 。。。电池容量有那么多？
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d**********r
发帖数: 24123 | |
t*********u
发帖数: 26311 | 13 这就nb的车
就算是睡大街 也要买个10辆8辆
看着一群车 一会儿排成5型 一会儿排成13型
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l*****e
发帖数: 1431 | 14 没司机的出租车？第一天回来恐怕座位印象就被人拆光了吧？
【在 d********f 的大作中提到】
: 那么现在，从车主的角度看，如果Model X可以作为无人驾驶的出租车
: ，你还会觉得十万一辆的价钱高吗？想象一下你开车到公司，把车停
: 好去上班。然后你的Model X就可以去接活儿了，一天帮你挣个五十一
: 百的，一年就是一两万的收入。过个五六年买车的钱就回来了。这还
: 是比较保守的估算。
: 这车１０ｗ实在太便宜了，１０亿一辆都可以买啊
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T*U
发帖数: 22634 | 15 100辆，得买多大的house啊，
【在 c******n 的大作中提到】
: 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
: 换了100辆
: 每天就当个小羊倌
: 早上开门放车
: 晚上关门数车 充电
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c******n
发帖数: 16666 | |
v***a
发帖数: 903 | 17 不理解为什么晚上还要回来，自己找个地方充了电再去接活儿呗，钱转账就成。
【在 c******n 的大作中提到】
: 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
: 换了100辆
: 每天就当个小羊倌
: 早上开门放车
: 晚上关门数车 充电
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r*******r
发帖数: 2565 | 18 你们一帮老土，就不会让你的车自己开出去给小年轻车震吗？每次收费200刀，比旅馆
便宜还新潮
再把录像拍下来放网上收钱 |
g******n
发帖数: 53185 | 19 回来看看是不是被楼上那家伙把座椅拆了
【在 v***a 的大作中提到】
: 不理解为什么晚上还要回来，自己找个地方充了电再去接活儿呗，钱转账就成。
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h******e
发帖数: 9616 | 20
就叫“老三推车”？
【在 c******n 的大作中提到】
: 恩 可以预见张老三把家里一票小黑屋都卖了
: 换了100辆
: 每天就当个小羊倌
: 早上开门放车
: 晚上关门数车 充电
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t***u
发帖数: 20182 | 21 准备做便携式汽车充电宝，有兴趣的请联系，欢迎100万美元以上的小投资者 |
